政府投资基金参与上市公司设立产业并购基金签订框架合作协议

 公司于2017年5月27日与国泰元鑫资产管理有限公司、上海积泉资产管理有限公司就设立水产品产业并购基金签订框架合作协议。
       从2016年下半年以来,监管对上市公司并购资产的审核趋严,同时再融资新规也限制了上市公司募集资金的频率和规模。在此情况下,上市公司联合其他资产管理机构及金融机构设立并购基金,既可实现以较少自有资金撬动大量社会资金,又能够借助专业股权投资机构的优势在体外进行产业布局。
       从2011年开始,设立产业并购基金逐渐成为上市公司进行并购整合的一种重要工具。根据清科私募通统计数据,截至2016年12月31日,VC/PE机构参与A股上市公司设立的并购基金数量共计300余只,基金目标规模达到4000多亿元人民币。2017年开始,截至3月7日,已有64家上市公司成立了74支并购基金,预计募资总额超过847.67亿。
       传统模式 三类主体:上市公司、PE、资金方(LP)
       在上市公司参与设立的并购基金中,除了上市公司外,一般还存在两类主体。一类是专业做产业并购的资产管理机构,由于长期在市场上进行产业投资,可以令并购基金获取更多优质项目。且作为GP对并购后的资产进行辅导和管理,另一类则是资金方,如包括银行在内的各类金融机构或看好并购基金投资方向的投资者。
       新型模式 四类主体:上市公司、PE、政府投资基金、资金方(LP)(产业并购基金3.0版本)
       过去数年,“PE+上市公司”这一资本运作模式逐渐流行,而最近这一模式逐渐有了新的版本——“PE+上市公司+政府投资基金”(被称为是产业并购基金3.0版本)。
       传统的产业并购基金往往存在资源和资金实力的不足,而引入政府投资基金可以为上市公司的产业并购基金盘活更多的资源。PE、上市公司、政府投资基金三者捆绑合作可以发挥出各方的优势,不仅可以发挥出PE的基金管理能力之所长,还因为存在地方政府的信用背书利于吸引银行的理财资金注入上市公司。
       据不完全统计,目前通过“PE+上市公司+政府投资基金”模式展开运营的已有恒泰艾普、洲明科技、华工科技、硕贝德等十多家上市公司。
       案例:硕贝德(300322)
       硕贝德(LP)拟出资1000万元,投资陕西省3D打印创业投资基金(有限合伙),占基金目标募集规模2.5亿元的4%。公司以出资额为限,承担有限责任。陕西威楠高科(集团)实业有限责任公司(LP)作为该基金主要发起人,以有限合伙人身份认购基金20%份额即5000万元,基金管理公司渭南中时鼎诚投资管理有限公司(GP)以发起人、普通合伙人身份认购基金1%份额即250万元。其余基金份额由国家新兴产业创投计划出资平台盈富泰克创业投资有限公司(LP)、陕西省地方财政配套出资平台陕西金融控股集团有限公司(LP)各认购5000万元,其他社会出资人(LP)认购剩余8750万元出资份额。

       
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